微软市值突破4万亿美元！靠AI盈利暴增

智东西7月31日报道，今天，微软发布了2025财年第四季度财务报表以及202

  智东西7月31日报道，今天，微软发布了2025财年第四季度财务报表以及2025财年（2024年7月1日-2025年6月30日）全年业绩。2025财年全年，微软实现

  最新财季，微软营收为764.42亿美元（约合人民币5497.56亿元），同比增长18.1%；纯利润是272.33亿美元（约合人民币1958.54亿元），同比增长23.58%。

  上述业绩均大幅度超出市场预期，也推动微软市值在盘后交易中一度大涨超9%，截止至发稿，涨幅为8.98%。按照最新盘后交易股价计算，微软的总市值为4.15万亿美元（约合人民币29.8万亿元），成为全世界市值第二高的企业，仅次于英伟达。

  微软CEO萨提亚·纳德拉（Satya Nadella）称，“云和AI是驱动所有行业和部门业务转型的关键力量”，而微软也正是凭借上述业务，实现了较大幅度的增长。

  云业务是拉动微软业绩增长的主要引擎。2025财年，微软云业务总体营收为1689亿美元，实现23%的增幅；同期，Azure的年收入超过了750亿美元，同比增长34%。

  2025财年，微软全年营收较上一财年增长超366亿美元，增幅为15%，盈利增长了101亿美元，增长率为17%。

  按细分业务来看，生产力与业务流程业务营收为1208.1亿美元，同比增长13%；盈利增长了约101亿美元，至697.73亿美元，同比增长17%。这部分业务包括Microsoft 365商业产品及云服务、Microsoft 365消费者产品及云服务、领英和Dynamics。

  不过，生产力与业务流程业务的收入成本增幅略高于营收增幅，同比增长14%，这主要是由Microsoft 365商业云的增长推动。

  2025财年，微软智能云业务实现1062.65亿美元营收，同比增长21%。其中，服务器产品及云服务收入同比增长23%；Azure和其他云服务收入同比增长34%；服务器产品收入同比下降3%；企业及合作伙伴服务收入同比2%。

  微软称，慢慢的变多的客户正转向云服务，因此其本地服务器产品的收入出现下滑。

  个人计算方面，微软全年实现546.49亿美元的营收，同比增长7%。Windows和设备收入同比增长2%；游戏收入同比增长9%；搜索和新闻广告收入同比增长13%。微软本年度发行了多个爆款游戏，带动游戏业务出现较大幅度的增长。

  该季度，微软的营收同样主要由智能云业务拉动，智能云业务收入达299亿美元，同比增长26%。服务器产品和云服务收入同比增长27%，而Azure和其他云服务收入增长39%，后者增速高于全年Azure和其他云服务的增速。

  同期，生产力与业务流程业务的实现331亿美元营收，同比增长16%，主要由Microsoft 365业务带动。

  个人计算方面，微软该季度实现135亿美元营收，同比增长9%。个人计算中，Xbox内容和服务增长了13%。

  智能云业务预计将实现301亿美元-304亿美元的营收，同比增长37%，微软云业务的毛利率将维持在67%左右。

  生产力与业务流程营收预计为322亿美元-325亿美元，预计增幅尚未公布。

  个人计算业务营收预计为124亿美元-129亿美元，其中的游戏业务营收、Xbox内容与服务营收都也许会出现下滑。

  在财报电话中，微软CEO纳德拉对微软过去一年度的业务进行了总结，重点依旧是AI和云业务。

  过去1年，微软在六大洲开设了新的数据中心，在70个地区拥有超过400个数据中心，新建了超过2千兆瓦容量的数据中心容量。同时，目前所有的Azure区域都支持了液冷。

  微软还在这一财年推出了Azure AI Foundry，可帮助客户大规模设计、定制和管理AI应用和智能体。Foundry智能体服务采用量正在不断的提高，已拥有超1.4万名客户。

  纳德拉称，AI正在推动商业应用市场的根本性变革，因为客户正在从传统系统转向智能体商业应用。

  在问答环节，有投资者问及SaaS市场AI投资商业化前景。纳德拉认为，AI时代SaaS的商业化路径与当年服务器到云的转变类似。

  随着算力需求指数级放大，平台、数据、应用三层都会迎来变化，GitHub、M365、Dynamics都在把Copilot和智能体嵌入原有产品，形成可扩展的新使用场景，用量和收入随之增长。

  也有投资者问道，能否在保持Azure高增长的同时放缓资本支出。对此，微软CFO Amy Hood回应，目前市场仍处于供给不足的情况，微软已经签约3680亿美元的积压订单，必须持续投入。

  Amy Hood还称，下一财年，AI业务占比的上升不会压缩微软的利润，利润率将与2025财年整体持平。这主要是由于微软正在使用AI实现公司运营的提效，并将持续投入大规模市场和高胜率的产品。

  AI正在深刻地改变微软的业务形态。从Azure云服务的增长，到Copilot产品在IDE、Edge浏览器等场景的落地，微软正全力押注这波智能化转型的浪潮。虽然微软尚未披露下一财年的资本支出计划，但从云业务3680亿美元的积压订单来看，其资本支出大概率会继续保持高速增长。

  在财报发布前，微软CEO纳德拉在一篇博客中，更新了微软未来的使命。他认为，微软必须在AI时代重新想象自己的使命，微软不能再仅仅为特定角色或任务打造工具，而是打造能让每一个人创造自己工具的工具。

  微软希望从“软件工厂”转变为“智能引擎”，让个人和组织都能构建所需的工具和应用，以实现其目标。